テクセンドフォトマスク（429A）のIPO（新規上場）承認が発表されましたのでIPOとIPOセカンダリーについて、予想していきたいと思います。
基本情報
| 基本データ | |
|---|---|
| 上場予定日 | 2025年10月16日 |
| ブックビルディング期間 | ９月30日～10月6日 |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 想定発行価格 | 円 |
| 想定仮条件 | 2,670円～3,110円 |
| 上場時発行済み株式数 | 99,291,220 株 |
| 公募株数 | 7,000,000 株 |
| 売出株数 | 32,611,000 株 |
| O.A分 | 5,941,600 株 |
| オファリングレシオ | 46％ |
| 時価総額（想定発行価格） | 約 3,088 億円 |
| 配当金額（今期予想） | 54.39 円 |
| 会社HP | https://www.photomask.com/ |
| 業種分類 | その他製品 |
| 幹事団（委託幹事含む） | ＳＭＢＣ日興証券(共同主幹事） 野村證券（共同主幹事） 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券（共同主幹事） モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券 BofA証券 みずほ証券 大和証券 ＳＢＩ証券 マネックス証券 松井証券 岡三証券 岩井コスモ証券 大和コネクト証券 三菱UFJeスマート証券 |
事業内容
テクセンドフォトマスクは、半導体用フォトマスクの製造・販売を行う企業です。。
日本に本社を構え、世界各地に広がる顧客サービスネットワークと、主要な地域にある8つの製造拠点を活用し、業界最先端の技術開発力で、外販フォトマスクのリーディングカンパニーとなっているようです。
フォトマスクとは、表面の遮光膜にごく微細な回路パターンをエッジングした透明なガラス板で、回路をシリコンウェハに焼きつける際に用いられる原版とのこと。半導体製造の前工程において必要不可欠な役割を担っているそうです。
※ 有価証券届出書引用
テクセンドフォトマスクの強みは業界のテクノロジーリーダーであるIBM、 及びimecそれぞれと開発パートナーシップ締結しており、 協働で最先端フォトマスクの開発を推進しているところや全世界8拠点の工場にて、幅広いノードを網羅的に生産可能であり、顧客の多様な需要に対応できるところだそうです。
決算情報
前々期-前期比売上10.2%増、当期純利益-38.2％、前期-今期予想比売上6.2%、当期純利益89.8%となっています。
（単位：百万円）
| 決算期 | 2026年3月期（予想） | 2025.3 | 2024.3 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 126,291 | 117,974 | 107,086 |
| 営業利益 | 25,500 | 28,199 | 19,827 |
| 当期純利益 | 18,878 | 9,945 | 16,105 |
| 売上前年比 | 6.2% | 10.2% | – |
| 当期純利益前年比 | 89.8% | -38.2% | – |
※ 有価証券届出書引用
（単位：百万円）
| 決算期 | 2026.3 第3四半期累計 （実績） | 2026.3（予想） | 進捗率 | 1期分×4 通期見込み（参考） |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 30,076 | 125.291 | 24.00% | 0.96 |
| 営業利益 | 5,875 | 25,500 | 23.04% | 0.92 |
| 当期純利益 | 5,475 | 18,878 | 29.00% | 1.16 |
2026年3月期予想PERシュミレーションと配当金
| 3,110円 | 3,890円 | 4,660円 | |
|---|---|---|---|
| PER | 16.36倍 | 20.46倍 | 24.51倍 |
| 配当利回り | 1.75％ | 1.40% | 1.17% |
※ 本サイトで表示しているPERの計算の基となるEPSの計算は、割安性の目安として現在の株式数（自己株式数含む）で算出しています。会計基準上のEPS（期中平均株式ベース、自己株式数を含まない）とは異なる点にご注意ください。
類似企業の売上等比較(R7.9.25時点)
（単位：百万円）
| 単位 (百万円) | 大日本印刷 | 日本フィルコン | テクセンド |
|---|---|---|---|
| 売上前々期 | 1,424,822 | 27,986 | 107,086 |
| 売上前期 | 1,457,609 | 28,639 | 117,974 |
| 売上今期（予想） | 1,500,000 | 28,000 | 125,291 |
| 利益前々期 | 110,929 | 1,270 | 16,105 |
| 利益前期 | 110,682 | 622 | 9,945 |
| 利益今期（予想） | 90,000 | 550 | 18,878 |
| 発行株式数 | 524,480,692 | 22,167,211 | 99,291,220 |
| 時価総額 | 1,333,492 | 12,613 | 308,796 |
| 大日本印刷 | 日本フィルコン | テクセンド | |
|---|---|---|---|
| 売上前々年-前年 | 2.30% | 2.33% | 10.17% |
| 売上前年-今期 | 2.91% | -2.23% | 6.20% |
| 純利益前々年-前年 | -0.22% | -51.02% | -38.25% |
| 純利益前年-今期 | -18.69% | -11.58% | 89.82% |
| 予想PER | 14.82倍 | 22.93倍 | 16.36倍 |
| 予想配当利回り | 1.57% | 4.92% | 1.75% |
※テクセンドフォトマスク1株3,110円の場合
※2025.8 その他製品平均PER プライム 単純PER倍 加重PER32.8倍
IPO初値予想
IPOの初値は公募価格付近で寄り付きそうです。
テーマ性：人気があるテーマか
（例：AI関連や宇宙関連）
成長性 ：営業収益、純利益の対前年度比
や市場成長性等
割安性 ：類似企業とのPER及び配当利回り
の比較
新奇性 ：新しい業種、業態か
主観 ：筆者の直観
各10点満点
IPOセカンダリーの参戦スタンスと予想
IPO初値時のセカンダリー参戦予定
買い -
様子見 -
見送る予定
上場後～次期決算までのレンジ予想 3,000円-3,600円
プライムへの直接上場となっており、外販フォトマスクのシェアNO1のため期待できそうですが、同業他社と比較しても価格は妥当なところにあるように感じます。IPOには参加する予定ですがセカンダリーは見送る予定です。。
↓株価がいくらになったらPERかを表示できるようにしています。購入金額の目安としてご利用ください。
※ EPSは今期予想値（今期会社予想純利益を基に独自算出）を入れています。
※本記事はあくまで情報提供を目的としており、投資を推奨するものではありません。ご判断は自己責任でお願いします。
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